DR007持续下行，多家银行浮息债利率公告下调，“省利息”或促浮息债规模继续扩容

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DR007持续下行，多家银行浮息债利率公告下调，“省利息”或促浮息债规模继续扩容

财联社7月3日讯（记者 梁柯志） 7月2日，全国首单商业银行浮息利率科创债、25四川银行科创债（2520027）公告债券基准利率调整，最新的票面利率为1.60%，较发行利率下降0.25%。

上海某商业银行债券交易员对财联社表示，这款浮息债挂钩DR007标的，近期DR007利率水平已经下调到1.40%以下，浮息债的票面利率须同步下降。

四川银行该款浮息债成立以来四次调整公告，票面利率分别为1.72%、1.69%、1.70%和1.60%，整体呈现下降趋势。

作为与DR007直接挂钩的浮息债，持续下行印证短期利率过去一年稳步下行的态势。

多位受访债券行业人士认为，预计今年下半年DR007走势延续第二季度弱势，8月份可能摸底1.30%，然后逐步回升，整体均值在1.40%左右。

6月17日，潘功胜行长在陆家嘴论坛肯定了DR007的表现和作用，他表示，“7天期逆回购操作利率较好地发挥了市场定价锚的作用，向市场利率的传导有效，短端利率波动性逐步降低”。

浮息债利率一年下降25bp，DR007继续窄幅向下

四川银行在2025年6月30日发行债券市场首单商业银行浮息科创债，发行利率1.85%。

四川银行这款规模11亿，5年期的科创债以DR007为基准，按季度调息，利率公式为“基准利率+利差”，其中利差为0.22%。

四川银行浮息债成立以来四次调整公告，票面利率分别为1.72%、1.69%、1.70%和1.60%，对应的基准利率分别为1.50%、1.47%、1.48%和1.38%，整体呈现下降趋势。

财联社记者注意到，包括浦发、邮储等商业银行挂钩DR007浮息债票面利率走势与四川银行浮息债基本一致。

深圳某券商固收分析师表示，“今年4、5月份是因为信贷规模较低，所以资金面很松，DR007均值大概在1.34%，下半年预计均值会回到1.40%”。

wind数据显示，过去一年DR007最高为1.9821%，最低报1.2942%，但大部分时间在1.40%-1.60%之间窄幅波动。

预计商业银行会继续发力浮息债

利率走势印证四川银行的预判，产品发行时该行对外表示，目前债券市场利率持续走低，发行浮息债有助于节约该行付息成本，降低整体债务的利率风险。

事实上，不仅四川银行，工行、建行等十数家银行去年6月先后发行各类题材浮息债，为2013年以来商业银行首次发行浮息债。

数据显示，2025年浮息债发行规模共9,051.20亿元，为历年新高。2026年1-5月份浮息债共发行4,269.57亿元，已接近去年一半。

鹏元资信报告认为，2025年以来，浮息债进入新一轮扩容阶段，商业银行会积极参与，一方面商业银行净息差承压背景下，迫切需要降低负债端成本，因此商业银行重启浮息债发行；另一方面，科技创新、绿色转型等重点领域资金需求大，科创、绿色等主题浮息金融债发行规模扩容。

wind数据也印证这一趋势：2020-2024年商业银行浮息债发行量均为零，2025年则突然飙升到1248亿元。其中，贴标“科技创新”、“绿色”的浮息债共发行18只，发行规模总计788.80亿元。

中信证券明明认为，随着市场对于浮息债的认知逐步增加和交易商协会推动浮息债市场建设，浮息债市场供给有望逐步增加，抬升市场流动性，既可吸引交易型机构参与，与配置型资金形成互补，也有望从“政策试验”转向“主流工具”。

（财联社记者 梁柯志）

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