突发！布伦特原油期货跌幅扩大

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突发！布伦特原油期货跌幅扩大

来源：东方财富证券

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重磅资讯

1.布伦特原油期货跌幅扩大至2.3% 跌破98美元/桶

9月25日，截止发文前，布伦特原油期货跌幅扩大至2.27%，报97.940美元/桶，至盘中新低。WTI原油期货价格跌2.50%，报92.249美元/桶。

消息面上，伊朗总统佩泽希齐扬24日重申，伊朗“完全不”想要拥有核武器，愿意在国际法的框架内降低铀浓缩水平并接受核查。佩泽希齐扬说，伊朗没有选择战争，也不寻求战争，伊朗是被强加了战争。针对此前签署的伊美谅解备忘录，佩泽希齐扬表示，“协议已经签署”，伊朗仍然愿意以此为基础继续推进。 (央视新闻)

2.IMF：2026年全球AI投资规模或突破2万亿美元 债务融资依赖同步扩大

9月25日，国际货币基金组织(IMF)发布最新年度报告，引述外部估计指出，今年由私人部门主导的全球人工智能(AI)投资规模可能突破2万亿美元，成为近年来推动经济增长的最强劲动力之一。报告指出，与AI相关的技术投资，估计带动美国2025年GDP增速提高0.5个百分点，而美国近年生产率增速加快，某程度上亦反映出AI应用的早期正面影响。不过，报告同时提出警告，指AI投资热潮背后潜藏隐忧。随着相关基建及项目规模持续扩大，部分高成本投资越来越依赖债务融资。一旦未来回报未能达到预期，恐会引发资产估值显著调整、财富缩水及企业裁员等连锁效应。

3.Anthropic与AKAMAI达成116亿美元的人工智能算力交易

9月25日，老牌互联网基础设施公司阿克迈（Akamai Technologies）宣布大幅扩大与Anthropic的合作，获得这家AI公司的七年期、总额116亿美元合同承诺。根据公告，阿克迈将通过旗下云业务的分布式AI基础设施和软件，支持Anthropic快速增长的CPU工作负载需求。双方合作还有继续扩大的空间。阿克迈披露，这项交易允许未来额外扩大最多90亿美元的合作，潜在总承诺规模约为200亿美元。

02

本周A股市场除了北证50和中证2000，其余指数悉数出现调整，整体呈现“大盘与蓝筹相对抗跌、科技与成长深幅回调、小微盘独立逆势走强”的分化格局。



来源：Choice数据，截至9月25日

上证指数（-0.60%）与上证50（-0.63%）本周跌幅均控制在1%以内，防守属性突出；而作为两市主干的沪深300（-1.51%）与中证A500（-1.79%）则小幅震荡下行。相比之下，高弹性、高估值的成长板块遭受较重抛压，中小100（-2.65%）、创业板指（-2.48%）、深证成指（-2.37%）及中证500（-2.25%）均出现明显回撤，成为领跌市场的重灾区。

在市场整体偏弱且大盘存量博弈的环境下，避险与游资博弈资金呈现“弃大抱小”的特征。北证50（+1.09%）与中证2000（+0.55%）成为全场唯二实现周涨幅正收益的指数，独立于大盘逆势走强。



来源：Choice数据，截至9月25日

从近3个月成交额来看，受假期影响，市场成交额再度出现明显缩量，仅1.65万亿。再次进入区间冰点。



来源：Choice数据，截至9月25日

沪指本周在3967点附近遇阻后，出现明显的调整，周四跌破3900点后报收 3888.37点。技术上看，沪指目前仍然在3850至3950这个区间震荡运行，受双节假期的影响，成交量下滑也在情理之中，反映出多空双方观望情绪均极其浓厚。

面对下周国庆节前仅3个交易日的紧凑窗口，叠加长假休市带来的规避风险心理，场内交投意愿或将进一步降低，两市成交量大概率延续萎缩，指数较难出现趋势性突破，下周在3850下方的支撑或将逐步增强。

策略上，我们仍然建议重点关注两大方向：一是红利与高股息为代表的防守板块（银行、电力、公用事业及高股息央国企），满足节前避险资金对高确定性、强现金流资产的需求。二是超跌的硬科技与自主可控（半导体芯片、AI算力/代理、先进封装等）为代表的进攻板块，科创与创业板抛压释放后，易吸引中长线资金在极缩量时逢低布局，博弈节后开门红。

需要注意的是，下周谨慎对待消费板块，如景区旅游、酒店餐饮、影视院线等，黄金周消费的预期一般都会打提前量，不宜追高，有仓位的投资者可以适当高抛部分仓位。

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03

行业与题材

化工：

2026年二季度以来，美伊冲突持续反复，原油价格宽幅震荡，市场对于化工行业的关注从最初的上游油气开采，到煤化工替代逻辑，再到后来的化工品涨价，轮动较快。进入三季度，随着海峡放开预期的升温，原油价格进入下降通道，石化包括下游化工品价格大多回到冲突前水平，站在目前这个位置上，我们认为“风物长宜放眼量”，化工行业的投资机会将回到自身基本面上，短期扰动不改化工核心资产的价值。

从短期看，二季度受原油价格以及化工品价格急涨影响，化工多数子行业推迟补库，造成二季度库存水平下降。进入三季度以及临近传统金九银十旺季，化工部分子行业存在补库行情；从中长期看，化工的大逻辑没有变化，供给端无论是海外还是国内，仍在以不同速度出清，而需求端，不同子行业需求增速差异明显：对于传统化工品，需求弱补库，我们更多关注供给端强约束或有高定价权的板块；对于新材料，需求高增速，我们主要关注产业趋势带来的材料国产化机会。

参考研报

西南证券钱伟伦,甄理《20260923-西南证券-化工行业2026年Q4投资策略：守得云开见月明，看好化工核心资产》

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