炸锅！李嘉诚踩准节奏果断换赛道：卖掉英国配电、加仓加拿大能源

太极

炸锅！李嘉诚踩准节奏果断换赛道：卖掉英国配电、加仓加拿大能源

李嘉诚又动手了。今年2月，他把英国的配电网络卖了，卖了110亿英镑。10月，他持股30%的加拿大能源公司，又花57亿加元买了一家油砂公司。一卖一买，看着像两件事。其实是一件事：他在换赛道。

先看英国那笔卖。今年2月，长和把英国配电网络UK Power Networks 100%股权卖给了法国Engie，股权价值110.78亿英镑。市面上最流行的说法是，英国监管把电网回报率砍了，长和趁高位跑了。

这话说对了一半。英国这轮调整，压的是配电，放的是输电。配电的回报率从4.75%降到4.35%。40个基点，听着不多，但这类资产本身没有成长性，赚的就是监管给的固定回报。

回报率被切，等于未来五年的利润天花板往下压。长和2010年花25.5亿英镑买入，2026年卖出时值110亿英镑，16年回报超6倍。卖在回报率被切之前，这就是时点。



再看加拿大那笔买。10月5号，加拿大能源公司Cenovus宣布，花57亿加元买下油砂公司Athabasca。公告当天，Cenovus股价跌了3.6%，Athabasca跳涨15%。买方跌、卖方涨，市场把态度写在了盘面上。

而Cenovus背后，长和与李氏家族合计持股约30%，是单一最大股东。这笔钱不是长和直接出的，但30%的持股会被稀释。稀释意味着李氏家族用账面浮亏，换来了一块更大的油砂版图。

为什么是加拿大？因为政策风向变了。10月1号，加拿大总理卡尼在阿尔伯塔宣布，把西海岸原油管道Pacific Link列为国家利益项目，走压缩后的单一联邦审查，12个月内完成，目标2027年9月动土。这条管道1200公里，每天100万桶运力，造价352到437亿加元。

它的意义不在运油本身。加拿大九成以上原油出口走美国，价格长期被压着。管道不够，出口锁在美国一个买家手里，加拿大的油只能打折卖给美国。这条管道一通，那个长期折价就能压窄。



配套政策也在堆：联邦放宽企业投资税前扣除，阿尔伯塔省11月要出采收权激励，五大油砂商在合资建碳封存项目。这一轮松的不是某一项政策，是整个油砂产业的出口瓶颈和投资环境。

李嘉诚选加拿大，不是临时起意。四十年前，他就已经布局加拿大能源了。1986年，他用32亿港元买下赫斯基能源，后来被他自己称为一生中最杰出的投资之一。

2020年赫斯基被Cenovus换股合并，李氏家族成了Cenovus最大股东。从赫斯基到Cenovus，从单押一家公司到做最大股东，看着它连续吞并MEG和Athabasca。这条线是长达40年的布局。

这笔交易真正买的是什么？Athabasca两块主力资产，紧挨着Cenovus已有的三个作业区。储量开采年限超75年，当前日产4.5万桶油当量，靠复制SAGD运营模式，2032年提到日产11.5万桶。但储量和地质条件都写在公开报告里，谁出价高谁就能买。



真正值钱的，是Cenovus做了三十多个油砂扩产项目攒出来的运营经验。蒸汽油比多少最经济、井距怎么打最优、产出曲线怎么控，这些是账面上看不到、钱也买不来的东西。

李嘉诚从来不赚最后一个铜板。英国监管开始切回报，他就卖。加拿大政策开始松绑，他就加仓。这一卖一买，看4.35%这一个数就够了。它是配电下一个周期的刻度，也是为什么现在动手的答案。你觉得李嘉诚这步棋，走得准吗？评论区聊聊。

吃鸡爱好者

先看英国那笔卖有后续吗，蹲一个

平凡可贵h

加仓加拿大能源这事说得挺清楚

包心客

身边人也会关心加仓加拿大能源

一颗火星子

身边人也会关心看着像两件事

今天上班了吗？

原来其实是一件事是这样

扎染呀

卖掉英国配电信息挺及时

包心客

看着像两件事写得还行

太极

卖了110亿英镑对老百姓挺重要

草莓果酱啵啵

先顶再看 哈哈，其实是一件事

宁飘飘

先看英国那笔卖对老百姓挺重要

小黄鸭呀

这个其实是一件事靠谱吗

包心客

关于李嘉诚又动手了，本地人还是关心的

天天干饭

支持关注先看英国那笔卖

草莓果酱啵啵

嗯话说卖了110亿英镑啥时候能见成效～