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如果你认为我国经济下行只有疫情的景响，那么顶过第一波冲击，2023年第三产业大概要比2022年好，毕竟三产是第—大容纳就业的方向。
但我国的经济问题并不是只是疫情的景响，读者把疫情之前的增速拉出来看一下，从保10%，保8%，再到2019年的保6%。没有疫情冲击，也大概到了保5%，甚至保4%，高增长掩盖了很多发展问题，一旦高增长预期不在，之前积累的很多社会经济问题都会显现。
未来很长时间都要面临两个问题:
（1)产能过剩和消费相对不足的传统经济危机压力。
以前经济高增长，大家消费虽然不行，但还在增长，无非是赶不上经济发展。结合外需强盛，进出口和贸易顺差率创新高，内需也没人在意，一旦外需下降，内需不足和产能过剩问题瞬间激化，结果就是又不出意外的把扩大内需°抬了出来，还上升到战略层面，要推行到2035年，也希望能在内循环上真的用点功夫和资源，不是每次都喊口号，大家财务状况反而越老越差。
（2)金融体系不稳定性下的现代金融危机
我们比较特殊，既有传统的经济危机压力，还有扩张性货币政策和债务扩张°积累的资产泡沫问题，对应每次大会都要提的预防系统性金融风险。说白了就是过于太依赖信贷来刺激经济，该还债了，表现为地方在还债，企业在还债，居民也在还债，尤其是高杠杆Q的居民部门抗风险能力大不如前，稍微的扰动就可能引发债务危机，毕竟在有些人看来，房企的违约不是系统性债务违约的一部分，房企违约不叫违约，居民能吗?拿不到房子还不给金融体系添麻烦，到哪找这么抗压能力强的居民。
现在旁氏信贷的几个方向，一个是作为经济“支柱”的房地产旁氏信贷，几十万亿的房子等着交付，钱要靠拆东墙补西墙来凑，后面的人不上，高杠杆高周转的游戏就玩不下去，而且非常快要出问题，期待明年盘活楼市可能有点乐观了。
另一个是地方财税，今年隐形债看城投拿地，大概几万亿，明面发债预计也在8-9万亿，加起来一年就上了十万亿的债，靠居民缴税消化是越来越难。而且又是捆绑银行的风险，要么高息向市场融资，一旦实质性违约，里面的风险不比房地产泡沫小，可以预见的是，2023年靠土地财税肯定不行，继续十几万亿的发债吗?可能是明年要关注的一个点。
投资、消费、出口、政府购买，拉动经济的马车中，读者觉得哪一个会爆炸式的反弹?怕是居民口袋那点钱不够折腾的。财富结构出了问题，结合宏观政策过度干预经济，既有传统经济问题的特征，还有现代金融风险的特征，疫情只是加速了这个市场的出清速度，也不能寄希望于防疫政策的转娈就能解决十几年、几十年积累的发展问题，要开始转变预期，逐渐适应经济低速增长和低增长带来的经济问题。
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雷达卡
发表于
2023-1-1 20:41:07
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