早盘A股三大股指低开低走，沪指盘中跌破2900点，最低报2899.63点，跌幅1%，截止发稿，沪指报2904点，跌0.86%，深证指数跌0.87%，创业板指跌0.46%；半导体、IT设备、农林牧渔、券商、酿酒、保险等析跌幅居前，目前两市仅旅游、日化板块上涨。
机构策略：
中信证券：资金跨年效应显著，月中迎来关键时点
开年首周资金的跨年效应显著，机构调仓和加仓均抱团于红利低波，市场交易生态和风格分化趋于极致；1月中旬是关键时点，随着经济数据和地缘扰动的落地，政策将持续加码，场外配置型资金预计将逐步入场，市场将迎来重要拐点，当前依然建议优先布局以科创为代表的超跌成长。
一方面，资金的跨年效应较往年更为显著，无论是避险情绪演绎、机构存量调仓、长期资金加仓，开年资金行为的共识高度集中于红利低波主线，相关交易迅速拥挤，市场交易生态和风格分化趋于极致；美元降息预期下修普遍扰动全球股市，春节前后国内降息概率较大。
另一方面，1月中旬将迎来关键时点，国内经济数据披露落地，打开政策再加码的重要窗口；中国台湾地区领导人选举落地，资金行为模式将趋于明确，场外配置型资金预计将逐步入场。
中金策略：短期扰动不改长局
进入2024年后，外部环境不确定性边际上升。结合近期公布的我国部分经济数据，内外部环境影响下，A股首周未能延续去年年底的反弹趋势表现偏弱。高股息主题开年超额收益显著，这体现出在外部环境面临不确定性、社会预期偏弱的背景下，投资者更加重视当期回报，高股息相关行业凭借稳定的现金流和分红优势继续获得资金青睐。
往后看，在预期偏弱背景下，我们建议关注积极因素的逐步累积，尤其是国内政策环境的边际变化。我们认为当前短期扰动不改长局，极端估值叠加积极因素的逐步积累，对后市表现不必过于悲观，2024年市场的配置机会有望好于2023年，未来3~6个月建议关注景气回升与红利资产的攻守结合。
华西策略：本轮A股“市场底”大概率已形成
估值与大类资产比价来看，2023年12月A股估值分位数跌至近三年2%附近，沪深300风险溢价和股债收益差指标均与历次市场底部较为接近，A股破净股占比上升至8%，接近历次底部。
从交易情绪来看，A股成交额换手率均较高点大幅萎缩，强势股占比下行至28%的低位，创新低个股占比最高升至29%。
从投资者行为来看，上证所新增开户数较年初已有大幅下行，新发权益基金已有接近两年处于低迷状态，产业资本净减持规模明显萎缩等。
根据以上梳理，我们判断本轮A股“市场底”大概率已在去年12月形成。随着稳增长和资本市场政策落地，2024年A股有望逐步展开修复性行情。
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雷达卡
发表于
2024-1-8 10:47:48
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