新年伊始，2024诺亚全球财管QD高峰论坛成功举行

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　　2024年，全球资本市场掀开新一轮期待的序幕，美联储降息后各类资产的表现、美债和人民币汇率的走势、AI技术带动的科技企业盈利，以及日本、印度等股票市场的经济亮点，成为诸多投资者关注的焦点。然而，降息拐点、AI革命等线索的出现，究竟是有效的投资指引还是又一枚迷雾弹？在全球宏观环境日益复杂的背景下，如何准确解读上述线索，把握市场脉搏，是摆在投资者面前的重要课题。

　　1月12日-13日，2024诺亚全球财管QD高峰论坛于中国上海成功举办，为投资者揭开了新年度的全球资本市场篇章。

　　解决方案驱动引领新时代资产配置

　　在论坛的主题演讲中，诺亚控股CEO、歌斐资产董事长殷哲回顾了资产配置过去以产品为中心的销售模式。在这个阶段，销售驱动主要集中在产品创新上，强调个体或单品的最优选择。风险管理意识相对淡薄，客户界面主要以销售能力和单一配置为核心。

　　如今，解决方案驱动引领新时代资产配置，诺亚也正着力构建以客户为中心的解决方案驱动。在这一新模式中，诺亚注重用户的需求洞察，追求整体最优。价值交付不再局限于产品创新，而是扩展至全球资产配置。客户界面也得到了升级，不再仅仅是销售，而是提供更全面的综合服务。

　　对于这一理念的底层逻辑，殷哲提到诺亚引入的CCI模式，包括CIO（首席投资官办公室）、CSO（客户战略办公室）、IPS（产品线解决方案办公室）三大办公室。这一体系化经营旨在实现CCI解决方案一体化服务，将“以客户为中心”的资产配置理念贯彻到实际操作中，确保投资策略更贴近客户的个性化需求和整体利益。

　　谈及技术周期与变革方面，殷哲介绍了工业革命至今的四次关键时代，强调了人工智能领域的蓄势待发，以及中国在全球人工智能产业中的领先地位。在他看来，人工智能已成为第四次工业革命的核心。

　　最后，殷哲提出全球配置的重要性。以美股为例，殷哲指出美股指数在近十年来一直领涨全球权益市场，其中纳斯达克指数年化收益达到13.53%，波动率为19%；标普年化收益为9.82%，波动率为16%。这不仅体现了美股长期收益领先，而且波动性可控，表现出beta稳定的特点。

　　以投资新视角揭示全球经济未来

　　论坛上，诺亚国际首席投资官（CIO）蔡清福代表CIO办公室分享了对2024年全球经济的深刻洞察和坚定信念，为投资者带来了更多维度的投资展望。

　　面对2024年，蔡清福指出，虽然2022-2023年的加息周期已经结束，但利息可能会在较长时间内保持高位，首次降息可能要等到2024年第三季度。在他看来，全球经济增长将放缓，英国和欧元区可能陷入衰退，而美国则可能通过软着陆方式避免衰退。

　　此外，蔡清福表示，全球通胀压力正在减弱，央行在成功抗击通胀方面值得庆祝。他强调，随着降息预期的出现，数万亿的无风险资金将流向风险资产，离开货币基金和银行存款。在股市方面，他预计2024年全球股市表现将优异，尤其是美国股市，科技股将继续领跑。

　　同时，蔡清福提醒投资者不要低估指数谬误，强调不要过度期待市场出现物极必反的规律。他认为，轻资产与重资产之间的估值差异将变得明显，而重大地缘政治事件在2024年也不太可能发生。

　　蔡清福认为，2024年是充满机会的一年，投资者需要审慎和纪律地建立弹性投资组合，以长期视野注重财富保值增值。他指出，未来的Beta回报可能较低，投资者需要寻找Alpha来实现通货膨胀调整后的正回报。在充满机会的世界中，为未来投资，需要在不确定中寻找机会。

　　对此，蔡清福提出采取三维度方法，即货币配置、区域分散和资产配置进行全球多元资产配置，运用核心卫星投资策略，兼顾长期投资目标与短期投资机会，以适应市场机会的动态变化。

　　市场复苏之下，财富配置迎来新思路

　　论坛最后，诺亚控股国内公募及在线财管版块负责人靳达谦分享了关于全球财富配置的见解，为投资者带来了全球新局面下财富配置的范式转型。

　　靳达谦指出，2023年海外市场复苏显著，但全球权益市场波动和分化正在加大。在这一背景下，他建议投资者不要孤注一掷，而是采取全球分散配置的策略，以发达国家为主，快速成长的新兴市场为辅。

　　关于境外投资组合的分布及比例，靳达谦特别提到了美国养老金海外股票基金配置持续提升。他以挪威主权养老基金为例，指出长期维持60/40配置策略的重要性。在探讨长期配置选择时，靳达谦建议优先选择市场波动率低、年化收益率高的方向。

　　谈到美国债券机会时，根据近期的债券市场情况，靳达谦指出，当前美债的配置价值凸显，但在短期内需降低买入后的收益预期。另一方面，靳达谦认为，欧洲指数仍具备竞争力，而成熟市场如日本等正在走出通缩阴影，展现了复苏的迹象。在新兴市场方面，靳达谦着重关注印度和越南市场，指出它们处于经济快速增长早期，受益于产业转移和全球供应链的发展。

　　在此背景下，对于如何利用公募QDII基金实现全球配置的策略，靳达谦提出，通过QDII基金实现全球配置的方案可以考虑采用60/40的股债混合，主要配置成熟市场的股票和债券资产，同时把握当前美债的配置机会。

　　然而，近期市场上出现了大量优质QD产品逐步“暂停申购”的现象。针对这一趋势，微笑基金上新QDII专区，提供一键配置全球优质QDII基金的便捷服务，为投资者提供了更广泛的选择范围。通过密切关注全球市场变化，提供及时市场情报，全球资产研究覆盖广泛且季度配置建议报告翔实，此外通过专业的QD产品策略管理帮助投资人优化投资组合，为投资者在全球范围内获取更好的投资回报创造更多选择机会。

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