定增突然终止！600255此前“异动”不断

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定增突然终止！600255此前“异动”不断

【来源：上海证券报】

近日，鑫科材料（600255）突发公告，宣布终止2026年度定增事项。这项历时近5个月、拟向控股股东定增募资3.5亿元的计划戛然而止，引发市场广泛关注。

记者发现，此次定增事项终止前，公司接连出现董事长宋志刚等高管集中减持、公司股价连续三日涨停等情形。

6月8日，公司股价逆势上涨2.67%，盘中最大涨幅近8%，全天换手率达27.49%，成交金额超过22亿元。盘后龙虎榜数据显示，广发证券西安南广济街营业部、瑞银证券上海花园石桥路营业部等知名营业部均现身龙虎榜。



“补血”计划突然终止

回溯本次定增进程，鑫科材料项目推进原本较为平稳。2026年1月12日晚间，公司披露定增预案，拟向控股股东四川融鑫弘梓科技有限公司发行股票，发行价格为3.21元/股，计划募集资金不超过3.5亿元，用于偿还银行贷款和补充流动资金。

1月28日，公司召开2026年第一次临时股东会会议，审议通过了定向增发等相关议案。

5月6日，上交所认为公司定增事项申请文件齐备，符合法定形式，决定予以受理并依法进行审核。

然而，就在定增事项正常推进之际，公司突然宣告终止项目，颇令市场意外。

6月5日，公司发布公告称，经与相关各方充分沟通及审慎分析后，为全面切实维护全体股东的利益，决定终止2026年度向特定对象发行A股股票事项，并向上交所申请撤回相关文件。

对于终止原因，公司解释称，受目前市场环境变化等因素影响，结合公司未来发展及整体规划，原定增方案已不符合公司实际情况。

终止前股价异动

本次定增事项终止前，公司股价已出现明显异动。6月2日至6月4日，鑫科材料连续斩获3个涨停板，此番上涨主要与市场对“高速铜连接”概念的追捧有关系。

针对股价异动，6月4日晚间，公司在股票交易风险提示公告中表示，公司发现市场对公司高速铜连接和高速铜缆项目关注度较高。然而，公司全资子公司四川鑫梓能科材料科技有限公司的高速铜连接用铜缆项目尚未投产，暂未产生收入。而且，公司参股子公司拓鑫智连（三台）科技有限公司的高速铜连接项目，因参股公司不纳入公司合并报表范围，对公司经营业绩不构成重大影响。

6月5日，公司股价下跌7.04%，跌幅显著高于同期概念板块整体表现；股价收于4.49元/股，仍较本次定增价格高出约40%。当晚，公司发布公告宣布定增终止，引发市场热议。

除股价异动外，公司董监高在近期集中减持套现。

5月27日，董事长宋志刚通过竞价交易方式减持20万股，套现金额约75.36万元。数据显示，自2024年11月5日首次减持以来，宋志刚累计减持公司股票210万股，累计套现约692.53万元。

此外，公司董事、总经理王生于4月14日通过二级市场减持52.5万股，套现191.1万元。

利润和资金压力凸显

公开资料显示，鑫科材料主营高精密度铜合金板带、箔材及汽车电线，产品用于新能源车、消费电子等领域。

2025年年报，公司全年实现营业收入47.51亿元，同比上升20.01%；归母净利润3089.04万元，同比下降50.46%，呈现出“增收不增利”局面；毛利率和净利率分别为6.77%、0.82%，同比均明显下降，显示盈利能力继续下滑。同时，公司应收账款规模偏高，约为6.75亿元，是2025年归母净利润的21倍。

偿债能力方面，截至2025年12月末，公司资产负债率（合并口径）达59.16%，处于较高水平；流动比率为0.99，短期偿债能力较弱。近年来，公司负债规模逐年攀升，从2020年末的约17.1亿元增至2025年末的约26.42亿元。

2026年一季报，公司实现营业收入12.13亿元，同比增长18.44%；归母净利润1646.04万元，同比增长84.28%。业绩回暖主要得益于产品结构调整、高附加值产品销量增加，叠加铜价上涨因素，控股子公司广西鑫科铜业有限公司实现扭亏为盈。

不过，截至一季度末，公司资产负债率仍达到58.43%。

另外，公司对外担保金额同样值得关注。5月25日晚间，鑫科材料发布公告称，截至本公告日，公司及控股子公司实际对外担保总额约为24.36亿元，占公司2025年度经审计归属于母公司所有者净资产的166.9%。

作者：高志刚

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