四川长虹一季报简报 利润大幅下降 散户规模80多万将至60万

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四川长虹一季报简报 利润大幅下降 散户规模80多万将至60万

四川长虹一季度报告。报告期内，公司营收小幅增长、利润大幅下滑，呈现“增收不增利”特征；家电主业承压，ICT与海外业务成亮点，现金流阶段性承压，股东户数持续收敛，筹码结构优化。

一、核心财务数据（2026Q1）

营业收入：272.76亿元，同比+1.64%

归母净利润：0.98亿元，同比-71.50%

扣非净利润：0.30亿元，同比-78.08%

毛利率：8.42%，同比-1.47个百分点

基本每股收益：0.0214元，同比-71.39%

经营现金流净额：-35.37亿元，季节性流出

资产负债率：73.71%，负债规模偏高

二、营收：基本盘稳健，海外与ICT发力

一季度营收272.76亿元，同比微增1.64%，在国内家电需求疲软、价格战加剧背景下，经营韧性凸显。

智慧家居（家电主业）：收入同比持平略降，彩电、冰箱、空调等终端产品促销让利，毛利率被压缩，行业“内卷”压力持续传导至盈利端。

ICT综合服务：高增态势延续，受益“东数西算”与算力需求扩张，数据中心、服务器及云计算服务订单充足，一季度收入占比提升至35%，成为增长核心引擎。

海外业务：表现亮眼，营收占比突破40%。依托墨西哥、东南亚自建基地，规避贸易壁垒，海外销量同比增长20%，有效对冲国内市场压力。

特种业务（军工电子）：稳健增长，测控雷达、军工电源等产品交付稳定，毛利率维持高位，成为利润“压舱石”。

三、利润：短期承压，多重因素拖累

归母净利润同比大跌71.5%，核心原因有三：

基数效应：2025年一季度有大额股权公允价值收益，今年同期无此收益，基数落差显著。

毛利率下滑：家电行业价格战白热化，终端降价促销，叠加上游芯片、面板成本刚性，综合毛利率同比下降1.47个百分点至8.42%。

财务费用激增：公司负债率73.71%，带息负债规模大，一季度财务费用1.15亿元，同比+141.52%，利息支出大幅侵蚀利润。

四、现金流与资产质量：季节性承压，应收账款高企

经营现金流：-35.37亿元，为季节性备货、渠道铺货及经销商账期拉长所致，属阶段性正常波动。

应收账款：154.22亿元，占营收比重高，回款压力需持续关注。

股东人数：62.99万户，较2024年末高点（85.75万户）累计-27%，连续5个季度下降，筹码持续向主力集中，户均持股提升，市场结构优化。

五、新兴业务：AI与低空经济蓄势

公司在AI、机器人、低空经济等领域加速落地：

AI应用：智能电视搭载自研AI大模型，交互体验升级，高端产品占比提升。

机器人：工业机器人进入小批量试产，服务机器人在商超、酒店场景试点，预计2026年下半年贡献收入。

低空经济：无人机机载电源、控制系统完成研发，对接低空基础设施建设需求，有望成为新增长点。

六、管理层展望与风险提示

（一）核心举措

主业提质：推进家电高端化、智能化，优化供应链，严控成本，力争毛利率回升。

新兴突破：加大AI、机器人、低空经济投入，加速商业化落地。

降负债：优化融资结构，压降有息负债，降低财务费用。

股东回报：稳定分红政策，提升治理水平，吸引长期资金。

（二）风险提示

家电行业价格战持续，毛利率修复不及预期；

新兴业务研发投入大、回报周期长；

应收账款高企，存在回款风险；

负债率偏高，融资成本压力大。

七、总结

2026年一季度，四川长虹“营收稳、利润降”，短期受行业竞争、基数效应及财务费用拖累，但基本盘韧性仍在，ICT、海外及特种业务表现亮眼，新兴产业布局提速。股东户数持续下降，筹码结构优化，为后续业绩修复奠定基础。公司需着力改善盈利、压降负债、加速新兴业务落地，推动全年经营向好。

一颗火星子

太棒了吧

草莓果酱啵啵

这利润跌得有点狠啊，从80万散户到60万，感觉要洗牌了。

文竹的一天

厉害了！

文竹的一天

哦 这样啊

平凡可贵h

爱了爱了

落日航班

这利润跌得也太凶了，增收不增利这四个字太扎心了
或者
这报告看完感觉有点悬，家电主业受压，净利暴跌，看未来有点压力啊

小黄鸭呀

这波不增利有点吓人啊，家电主业这块真是卷到不行。
或者
ICT业务这块儿看来是公司目前唯一的救命稻草了。

文竹的一天

利润大跌+营收微增？这财报看着有点坎儿啊。

包心客

这利润掉得有点狠啊，增收不增利，还现金流承压，有点悬。

一颗火星子

支持

小黄鸭呀

这个准确吗

太极

这财报真是让人头疼，营收涨一点但利润暴跌71%啊，这“增收不增利”是啥意思，感觉家电主业压力太大了。

小黄鸭呀

这利润下降太猛了吧，增收不增利这套路挺绝的，家电主业压力大啊。

平凡可贵h

赞同楼主观点