不知不觉，上半年已经结束。相比2025年，今年上半年行情分化明显，大家的收益也在分化。买了科技的，自然是美滋滋；坚守传统行业的，可能就要惨兮兮了。
从各个宽基指数看，也是分化状态：科创板、创业板领涨，最惨的就是恒生科技指数，跌幅近20%。
也列了一下各个宽基指数上半年表现：
科创50指数+64.24%
创业板指数+35.37%
中证500指数+21.25%
中证1000指数+16.22%
中证A500指数+11.91%
沪深300指数+7.54%
上证综指+3.16%
上证50指数-1.81%
恒生科技指数-18.92%
从行业看，下面是申万一级行业。上半年涨幅前三的行业依次是：电子（86.29%）、通信（73.59%）、建材（46.26%）；跌得最惨的三个行业依次是：商贸零售（-29.42%）、农林牧渔（-25.26%）、美容护理（-24.86%）。
市场依旧是围绕科技板块展开，尤其是芯片半导体产业链上下游。科创50指数里面半导体行业占比比较多，所以涨幅不错。虽然科技企业纳入宽基指数，也使得这些指数科技属性增强。就拿沪深300指数来说，信息技术占比高达27.59%，再加上通信服务的12.01%，泛科技占比已经在四成左右。而传统的金融、消费占比逐渐减小。此消彼长的态势愈发明显。
今年上半年的偏股基金，更是表现亮眼。翻倍基金超过200只，甚至出现了一年五倍基。上半年跑得最好的基金，涨幅高达183.67%。下面是跑得最好的前十只基金：
有兴趣的可以看看这些基金的持仓，基本上都是押中了芯片半导体行业。年年岁岁花相似，岁岁年年人不同。
市场分化的行情演绎到极致。我们也观察到，最近传统的板块，在不同方向“试盘”，或是消费或者创新药，但这些基本上是“一日游”状态，芯片行业就卷土重来。
我们无法判断“高低切”的具体时间，但这一天大概率会来临。短期看，市场还是会在这种纠结中继续走。科技板块没有根本性的动摇，资金也没有在传统板块形成新的合力。
政策角度看，上个月的陆家嘴论坛，释放出的信号：拥抱科技。同时，国常会在听取人工智能发展情况汇报时，明确提出要“加快关键技术攻关和超大规模智算集群建设”。国内政策层面，还会继续加大对人工智能的支持力度。
与其同时，韩国政府与三星电子等企业联合宣布了为期10年的存储芯片投资计划，三星一家未来10年的投资额即高达约11.68万亿元人民币，旨在打造多个半导体产业集群。
两个国家政策对AI的押注，说明AI的故事还可以继续讲。
还是上面那句话，至于何时“切换”，我们没法预测。现在能做的，可能就是两头下注。单一抄底老登，确实难受，还不见起色；追涨科技的话，就怕被挂住，行业就在犹豫中继续新高。
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