“减肥针”狂赚千亿，打完后，有人眼睛看不清了

吃鸡爱好者

“减肥针”狂赚千亿，打完后，有人眼睛看不清了





文 | 张婉莹、叶沛琪（实习生）

编辑 | 江江

新媒体编辑｜ 简妮

视觉 | 顾芗

体重103斤时，陈雨决定打减肥针。

陈雨身高163厘米，是一名大学生。去年开始，替尔泊肽、司美格鲁肽频繁出现在社交平台上。有人分享一个月瘦了多少斤，也有人交流怎么买药、怎么加量。陈雨看得多了，觉得“这么多人都在打，应该没什么问题”。

今年2月，她先去医院查了甲状腺。替尔泊肽说明书明确提示，对本人或家族有甲状腺髓样癌等特定病史的人，不建议使用。

检查之后，陈雨没有继续通过医院开药，而是从微商手中买了替尔泊肽。一周一针，一共打了4次。一个月后，她的体重从103斤降到89斤。

身体的不适也在这段时间出现。陈雨开始失眠、脱发，频繁低血糖、头晕，后来发现看东西也变得模糊，眼睛很干，需要经常滴眼药水。她一度怀疑是学习期间用眼太多，问过医生后，被告知也可能和血糖快速波动有关。

陈雨停了针，但视力没有马上恢复。“有点后悔，如果知道可能有这些问题，我绝对不买，肯定是视力更重要。”

近期，数十名美国患者集体起诉诺和诺德，指控该公司旗下司美格鲁肽类药物引发严重视力损伤，相关案件已进入美国联邦法院集中审理。

在美国的诉讼爆发之前，丹麦也出现了88起类似的理赔申请案例。目前，欧洲监管机构已经将非动脉炎性前部缺血性视神经病变（NAION）列为司美格鲁肽药物的“非常罕见”副作用。

眼部风险受到关注时，减重药市场已经是一门规模很大的生意。2026年第二季度，礼来旗下Mounjaro和Zepbound两款替尔泊肽产品销售额合计接近149亿美元（约合 997.8亿元人民币）；2025年，诺和诺德肥胖治疗业务销售额达到823亿丹麦克朗（约合 845.4亿元人民币）。



Wegovy,Ozempic,Mounjaro,Zepbound历史销售额与未来销售额预测走势图/图源：彭博社

使用人数增加以后，此前不容易被观察到的低概率不良反应，也开始进入医生和监管机构的视野。

1.为什么打针后“看不清”？

26岁的王冉苒告诉盐财经，她过去几乎没有低血糖的经历，自行购入替尔泊肽并使用几个月后，开始频繁出现低血糖症状。

大约用药3个月时，王冉苒发现自己视线明显变模糊，最严重的一次持续三四天，“像近视四五百度”，但验光并没有发现相应程度的近视。

另一名使用者韩欣从2023年开始使用口服司美格鲁肽。她向盐财经表示，自己使用到第三个月，因为出现胃轻瘫而停药，那段时间右眼视力明显下降。最初，韩欣并没有把两件事联系起来，直到后来在社交平台搜索，才发现其他使用者也在讨论类似经历。

在一些社交平台讨论中，盐财经梳理发现，有使用者自述出现过视物变形、视野缺损、视网膜出血等情况。不过，这些自述只能说明症状出现在用药期间，不能证明药物就是病因。视物模糊、视网膜出血、视野异常，本身也可能对应不同的眼部问题。

一线医生的临床感受，也没有社交平台上那么强烈。

首都医科大学附属北京友谊医院减重与代谢外科主任、主任医师张鹏，长期从事肥胖症和体重管理，也曾在美国杜克大学接受减重外科专科培训。张鹏告诉盐财经，他目前管理的相关患者超过2000人，还没有遇到明确因为使用GLP-1药物出现严重视力下降的患者。门诊中最常见的仍然是恶心、没有食欲、腹胀、腹泻或者便秘，一些患者还会出现乏力、失眠、脱发等情况。

那么，为什么有人会在打针后觉得“看不清”？

首先需要区分两类问题。

一类和血糖变化有关。司美格鲁肽最早就是降糖药。对于部分长期高血糖、已经存在糖尿病视网膜病变的人，如果短时间内血糖下降较快，原有的眼底问题可能在早期出现波动。这种现象在强化降糖治疗中早已有所观察，并不是GLP-1出现以后才有。

另一类则是最近受到监管机构关注的NAION。NAION的英文全称是 non-arteritic anterior ischemic optic neuropathy，中文叫“非动脉炎性前部缺血性视神经病变”。它不是近视，也不是普通的视疲劳。

简单来说，NAION是视神经前部供血不足，导致神经组织受损，患者可能突然出现无痛的单眼视力下降或视野缺损。

2025年6月，欧洲药品管理局将NAION列为司美格鲁肽“非常罕见”的不良反应，发生频率最高约为每1万人1例。 部分流行病学研究观察到，2型糖尿病患者使用司美格鲁肽后，NAION风险有所增加，但绝对风险仍然很低，具体机制也没有完全解释清楚。

这意味着，社交平台上出现的“视力模糊”，不能直接等同于NAION。有的人可能只是短期视物模糊，有的人可能存在原有眼病，也有人可能受到血糖变化影响。只有经过眼科检查，才能判断到底发生了什么。



社交平台上出现的“视力模糊”，不能直接等同于NAION/图源：视觉中国

张鹏因此更关注患者是否在规范用药。

“任何药物有治疗作用，也会有不良反应。”在他看来，用药前首先要判断一个人是否真的需要治疗，再根据年龄、基础疾病和身体状况评估风险。对于自己买药、自己加量，又缺少持续随访的人，一旦出现问题，反而更难判断原因。

陈雨正好属于这类人群。

她开始使用替尔泊肽时，BMI约为19.4，处于正常范围。一个月后，体重降到89斤，BMI降到约16.7，已经低于正常体重范围。

她并不是为了治疗肥胖或者糖尿病。

甚至，她获得GLP-1相关药物的渠道不是医院，而是微商。

2.拿药的成本在降低

GLP-1相关药物正在被更多人用于减重。

以美国FDA批准的Zepbound为例，它主要面向BMI达到30及以上的肥胖成年人，或者BMI达到27及以上、同时存在至少一种体重相关疾病的人。像陈雨这样BMI正常、只是希望继续变瘦的使用者，并不属于正式获批的减重人群。

但在实际使用中，GLP-1相关药物正在进入更广泛的减重场景。

美国非营利健康政策机构KFF在2025年底的一项调查显示，18%的美国成年人曾使用过GLP-1相关药物，12%当时正在使用；2024年5月，正在使用的比例还是6%。在曾使用过的人中，30%表示主要目的是减重。



KFF在2025年底的一项调查显示，18%的美国成年人曾使用过GLP-1相关药物，12%当时正在使用

与此同时，获得药物的方式也在增加。 KFF调查显示，除传统医院和诊所外，17%的使用者通过线上医疗机构或网站获得药物，另有9%来自医美机构或医疗SPA。

这背后，是GLP-1商业化方式的变化。

随着减重需求增加，患者获取药物的渠道不再局限于医院，线上医疗和自费购药的重要性正在上升。对药企来说，如何提高可及性，也开始影响产品的市场规模。

礼来已经开始直接做这件事情。

2024年，礼来推出LillyDirect，这是一个面向患者的数字医疗和药品获取平台。患者在取得合规处方后，可以通过平台连接医疗服务、了解支付方式，并由合作药房配送药物。

2025年，超过100万名患者通过LillyDirect获得礼来的药物。礼来还披露，当年新开始使用品牌体重管理药物的人中，约三分之一使用了Zepbound自费小瓶装。



Zepbound小瓶装

2026年3月，礼来又把Zepbound自费优惠扩大到美国主要药房。符合条件、持有处方的患者，可以用更低的自费价格获得药物。

对礼来来说，这不仅是在降价，也是在缩短患者从“想减重”到“拿到药”的路径。 尤其是在保险覆盖有限的情况下，自费渠道可以让更多符合条件的人进入市场。

使用门槛降低以后，使用规模可以继续扩大。但人群越广，风险收益的判断也会变得更复杂。对于重度肥胖或者糖尿病患者，减重和控制血糖本身具有明确的治疗价值。对于BMI已经正常、只是希望再瘦几公斤的人，医学获益要小得多。

同一个低概率副作用，对两类人的意义并不一样。而药企要把GLP-1推向更多人群，安全性就会成为绕不开的一道门槛。

3.还要把药卖给更多人

从财报看，扩大使用人数已经成为GLP-1继续增长的重要方式。2026年第二季度，礼来收入达到229.7亿美元，同比增长48%。其中Mounjaro销售99.4亿美元，同比增长91%；Zepbound销售49.3亿美元，同比增长46%。

礼来的增长越来越依赖这两款产品，但另一个变化也很明显：销量增长得比价格快。

当季礼来全球销量同比增长60%，实现价格下降13%。美国以外市场销量增长113%，实现价格下降36%。公司在财报中解释，海外价格下降的重要原因之一，是Mounjaro进入中国国家医保目录后的降价。

对礼来而言，替尔泊肽接下来的增长，需要更多销量来支撑。

诺和诺德也面临类似的问题。



诺和诺德制药产品

2025年，其肥胖治疗业务销售额达到823.5亿丹麦克朗，同比增长26%。2019年，这项业务只有约60亿丹麦克朗。 六年时间，肥胖业务的规模增长了十倍以上。

但礼来快速进入市场后，竞争明显加剧。2026年第二季度，诺和诺德调整后销售额为784.9亿丹麦克朗，按固定汇率计算同比增长7%。公司称，增长仍主要来自不同地区GLP-1产品销量增加。

在这种情况下，两家公司都在继续增加现有产品能够覆盖的疾病。

2024年底，Zepbound在美国获批治疗伴有肥胖的中重度阻塞性睡眠呼吸暂停；2025年，Wegovy又获批用于部分MASH，也就是代谢功能障碍相关脂肪性肝炎患者。

对药企来说，增加适应症的意义不只在于多治疗一种疾病。

单纯减重在不少市场仍以自费为主，而糖尿病、睡眠呼吸暂停、MASH等明确疾病更有可能进入医保和商业保险支付范围。

张鹏告诉盐财经，在不少国家，单纯为了减肥使用这类药物仍然缺乏充分的医保覆盖。当药企能够证明药物对明确疾病也有治疗价值，支付条件和可及人群都会发生变化。“这也是药企持续研究肥胖相关疾病的重要动力之一。”



在不少国家，单纯为了减肥使用这类药物仍然缺乏充分的医保覆盖

诺和诺德已经把“增长患者数量”直接写进未来目标。在9月21日举行的2026年资本市场日上，公司提出，到2030年服务全球超过6000万名患者，并把口服GLP-1肥胖药的产能扩大到能够覆盖目前10倍的人群。与此同时，公司还提出，到2030年推出超过5款具有“多重重磅药物”潜力的产品。

患者规模继续扩大后，上市后的安全性问题也会更受关注。目前，NAION的监管结论主要指向司美格鲁肽。由于司美格鲁肽是Ozempic和Wegovy等核心产品的主要成分，这一风险对诺和诺德更为直接，但还不能由此判断替尔泊肽或其他GLP-1相关药物存在同样问题。

现阶段，NAION的发生率仍然非常低，也不足以改变司美格鲁肽对符合适应症患者的整体临床价值。但随着使用人数增加、用药时间延长，这类低概率风险会受到更多关注。

对礼来、诺和诺德两大 GLP-1 巨头来说，扩大患者规模之后，竞争焦点正从“能减多少体重”转向长期安全性、长期获益与风险边界，安全性不再是附属指标。

（应受访对象要求，陈雨、王冉苒、韩欣为化名）

- THE END -

值班 | 康兰欣

· 盐财经原创·

#减肥针#  #减重#  #替尔泊肽#  #司美格鲁肽# 

大白熊吃草

新媒体编辑了解了

大白熊吃草

嗯，替尔泊肽了解了

草莓果酱啵啵

有点意思，新媒体编辑

你最好别惹我

陈雨看得多多来点这种通报

太极

新媒体编辑可以

你最好别惹我

新媒体编辑蹲后续。。

加加加加油呀

关于去年开始，本地人还是关心的

恐龙高新呀h

身边人也会关心新媒体编辑

天天干饭

关注下新媒体编辑

你最好别惹我

陈雨看得多确实该重视

你最好别惹我

支持关注减肥针

草莓果酱啵啵

哦支持关注狂赚千亿

你最好别惹我

嗯狂赚千亿这块再跟进就好

大白熊吃草

原来去年开始是这样