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集体叫停！三大运营商“去金融化”，0元购机的套路终于凉透了
9月24日起，中国移动的“和包信用购”、中国电信的“橙分期”、中国联通“沃分期”同步暂停新增办理。三大运营商在相近时间窗口内采取一致行动，这显然不能用“系统升级”来解释。真正让运营商下定决心“去金融化”的，是一笔算了多年终于算明白的经济账。
文丨金融八卦女作者：见山
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9月24日起，中国移动的“和包信用购”、中国电信的“橙分期”、中国联通“沃分期”同步暂停新增办理。三大运营商在相近时间窗口内采取一致行动，这显然不能用“系统升级”来解释。
更值得关注的是时间节点，9月30日，《金融产品网络营销管理办法》正式施行。这份由中国人民银行等八部门联合发布的新规，明确禁止金融营销中的虚假或引人误解内容，禁止默认勾选和违法搭售。运营商选择在新规生效前一周“抢跑”，与其说是合规自觉，不如说是对监管红线的主动规避。
但监管压力只是导火索。真正让运营商下定决心“去金融化”的，是一笔算了多年终于算明白的经济账。
1./ 一个“负资产”的自我清算 /
分期购机的商业逻辑，表面上是“用户得手机、运营商锁用户、渠道拿业绩”的多赢。但仔细分析，这笔账从来就没有真正平衡过。
从消费者一端看，投诉数据已经说明问题。黑猫投诉平台上，三大运营商分期购机相关投诉数以千计，类型高度趋同，不知情被办理贷款、以为免费实际分期、欠费导致征信受损。有消费者反映，业务员称“月付150元即可0元领手机”，手机官方售价仅1399元，绑定套餐后却需连续支付36个月，总费用5400元，是手机原价的3.8倍。
这套模式的核心问题在于，它将通信缴费与信用履约强行捆绑。用户每月缴纳的话费中，一部分以“红包”或“补贴”形式返回支付账户，再由支付机构代为偿还贷款。 一旦欠费停机，补贴停止，但贷款合同不会停。过去忘交话费最多是停机，现在则可能直接转化为征信污点。
从运营商一端看，这笔生意同样不划算。在运营商财报中，终端业务基本处于零利润甚至亏损状态。运营商的核心目标是销售通信服务，而非售卖手机终端。当用户获取成本越来越高、新增用户考核指标已经下调时，继续贴钱通过终端业务拉新，在经济上已不成立。
工业和信息化部信息通信经济专家委员会委员盘和林的判断更为直接：这套模式早已沦为典型的“负资产”，业务推广成功会损害品牌口碑，推广不力则可能因虚假宣传面临合规处罚，“可谓得不偿失”。
2./ 存量时代的“锁客逻辑”失效/
分期购机真正致命的，不是它亏钱，而是它赖以存在的运营逻辑已经难以为继。
3G时代，运营商通过“预存话费送手机”降低用户入网门槛，核心诉求是抢夺增量用户。那个时代，移动电话用户数还在高速增长，每发展一个用户就是净增量。
但2026年的通信市场已经完全不是这个样子。工信部数据显示，截至6月末，全国移动电话用户总数已达18.44亿户，5G用户渗透率接近70%。市场早已饱和，运营商之间是纯粹的存量博弈。
存量市场的关键变化是，用户不再容易被“锁住”了。携号转网的常态化落地，彻底打破了运营商依靠长周期合约锁定用户的壁垒。一个用户即使签了36期合约，只要愿意承担违约金，随时可以带着号码转网。分期购机作为一种“锁定工具”，其实际效力大打折扣。
与此同时，线下实体营业厅的职能正在持续收缩。数字化渠道的便利性使得大量业务可以线上完成，营业厅的客流价值和成交能力都在下降。当一个依赖线下渠道推力的产品，遇到线下渠道本身在萎缩，其商业基础自然动摇。
更深层的变化在于，运营商的核心收入来源正在从通信服务向算力服务迁移。传统语音和短信业务持续萎缩，上半年移动电话去话通话时长同比下降6.2%，移动短信业务收入同比下降12.9%。而算力、云服务、AI等新兴业务的增长逻辑，与“卖手机绑套餐”完全是两套体系。前者比拼的是技术能力和服务体验，后者依赖的是渠道推力与信息不对称。
3./ “去金融化”背后的战略转向/
叫停分期购机，表面上是砍掉一项亏损业务，实质上是运营商在重新划定自己的业务边界。
分期购机的本质，是运营商用自己的信用和渠道，为金融机构导流并承担隐性担保。在这个链条中，运营商既不是持牌金融机构，也不具备金融风控能力，却实际承担了获客、初筛和部分信用背书职能。当消费者因“话费欠费”而“贷款逾期”时，运营商品牌承受的声誉损失，远超那点终端销售带来的收益。
《金融产品网络营销管理办法》的出台，从制度层面宣告了这种“擦边球”模式的终结。新规要求金融产品营销必须显著披露风险、不得默认勾选、不得违法搭售。而“办宽带送手机”恰恰是通过将贷款嵌入通信业务的方式，弱化甚至隐藏了金融产品的实质。这种模式在新规框架下已经没有任何合规空间。
值得玩味的是，三大运营商几乎在同一时间点“系统升级”。中国移动甚至在官网发布了停售公告，明确9月23日24点起正式停售。这种整齐划一的动作，与其说是市场行为，更像是行业主管部门窗口指导下的集体合规动作。
对于已办理存量用户，运营商明确表示原有合约继续生效，不受影响。这意味着此次调整是“增量切割”而非“存量清算”，避免了大规模违约和投诉风险。这种处理方式也说明，运营商对这项业务的态度是“止损离场”而非“彻底否定”。
三大运营商叫停金融分期购机，不是一次孤立的产品调整，而是通信行业在存量时代重新审视自身能力边界的标志性事件。
过去十几年，运营商习惯于用“补贴硬件”换取用户忠诚。但当一个市场从增量转向存量，从通信服务转向算力服务，这种粗放的获客方式不仅不再有效，反而成为合规风险和品牌负担的来源。
“去金融化”的真正含义，是运营商在承认一件事，自己不擅长做金融，也不应该用通信业务的外壳去包装金融产品。与其在灰色地带赚取微薄的渠道费，不如把精力收回到网络、算力和服务本身。
对于消费者而言，这意味着“0元拿手机”的时代正式落幕。但被终结的，从来不是真正的优惠，而是一个将贷款包装成赠品、将征信风险隐藏在话费账单里的商业模式。 |
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