营收16亿，利润却有47亿：这家水电公司自己不发电，靠收租吃饭

平凡可贵h

营收16亿，利润却有47亿：这家水电公司自己不发电，靠收租吃饭



#人每天奔波劳碌,究竟是为了什么?#  #空姐#  #分红#  #水电# 

这个系列写水电，绕不开一家结构最特别的：川投能源。它自己基本不发电，却挂着水电的名字——翻开它的账你会看到一件怪事：2025年营收只有16.68亿，归母净利润却有47.54亿。卖电的收入是零头，利润几乎全是收来的。

答案是它站在发电厂的上一层。川投手里最值钱的东西，是雅砻江流域水电开发公司48%的股份——真正在江上筑坝发电的是雅砻江公司，大股东是国投电力，川投持股48%，每年等它把利润分上来，另外还参股了大渡河水电20%。2025年光雅砻江一家就给川投贡献了44.25亿投资收益，占它利润的九成以上。我头一回看懂这个结构的时候觉得挺新鲜：这不就是个包租公司吗，机组检修、电价谈判、来水丰枯，脏活累活别人干，它收租。

代价也得摆出来。鸡蛋几乎全在一个篮子里，篮子还是别人拎着的：雅砻江哪年来水差，它没有第二只手能补。这不是吓唬人，2025年雅砻江流域还在偏枯区间，上网电量同比降了6.24%，今年一季度又降了将近10%。收租模式的命门就一条：租客的生意好不好，直接决定你收不收得到租。

分红倒是让它在收息这个系列里占住了位置。2025年度每股0.50元，按10月22日收盘17.37元算，股息率约2.9%，十万块一年两千九上下。单看利息榜它排不上号，但有两个细节值得单独说：一是分红此前几年一直是每股0.40元，2025年一口气涨到0.50，涨了两成五；二是它把分红写进了制度——2026到2028年，每年现金分红原则上不低于净利润的一半。利息会涨，涨幅还有制度托底，这两样同时占的票，我翻过的里头不多。

我的想法很简单：放进观察名单，排在华能水电后面。华能水电股息率2.0%我嫌贵还在等，川投2.9%也谈不上便宜，但它用分红上调和制度承诺补回了一块。往后盯两件事：雅砻江的发电量能不能跟着在建电站投产往上走，分红承诺兑不兑现。

反过来说，账再特别也不等于闭眼买，来水年年有变数，利息薄就薄在成长还没完全兑现。以上只是个人学习笔记，不构成投资建议。

你们攒股，是先看利息厚不厚，还是先看它会不会涨？评论区聊聊，我说不清，想听听你们的。

#攒股 #慢慢变富 #分红 #水电

草莓果酱啵啵

营收16亿利润47亿，这利润比营收还夸张，难怪说靠收租吃饭，川投这结构确实有点离谱

扎染呀

卖电的收入是这块，雅砻江偏枯发电量都降10%了，租客生意不行包租婆也难受，全仓一个篮子风险有点大

天天干饭

这公司自己都不发电，48%股份收雅砻江分红，这收租模式命门全在来水丰枯上

加加加加油呀

鸡蛋全在国投电力手里，营收16亿却靠收租吃饭赚47亿，这躺平模式看着爽但怕旱

小黄鸭呀

营收16亿希望能落实到位

多喝开水

卖电的收入是确实该重视

太极

这个它自己基本不发电靠谱吗

小黄鸭呀

川投能源这块再跟进就好哈哈

你最好别惹我

利润却有47亿希望能落实到位

小黄鸭呀

身边人也会关心利润却有

宁飘飘

哎却挂着水电的名字对老百姓挺重要哈哈

加加加加油呀

这个靠收租吃饭靠谱吗

平凡可贵h

哎关注下卖电的收入是哈哈

恐龙高新呀h

哦川投能源这事说得挺清楚！